第903章 財不入急門啊！

 “這樣的，當我們把5個指數疊加在一張圖上，包括中證紅利權收益、電子50、中證軍工、中證傳媒和國政算力。

 很明顯我們會看到a股裡面存在兩個平行宇宙。

 一個呢！

 中證紅利權收益波瀾不驚、歲月近好。

 20度角斜向右上。

 另外一個宇宙呢是由dmt、電子和軍工等等構成的一個熱鬧的市。

 這些指數呢！

 在這裡面短時間內就暴漲暴跌。

 我取2018年底至今大概6年多的時間，發現漲幅最高的是電子板塊，其次是紅利權收益，最差的是傳媒。

 如果我們把時間再拉長一些。

 比如說，從2014年底算起，到現在會發現紅利全收益指數是遠遠跑贏其他的指數，並且在所有的參賽選手裡面，只有它是明顯具備向右上角延伸的特質。

 說簡單點就是長期穩定上行。

 那麼其它都只是做到了向右延伸，就是賺了時間，沒有賺錢橫著走。

 但是我發現儘管如此，在大部分的時候，真正有魅力的品種是這些科技類的指數，不是紅利。”

 肥老闆笑著說道：“恰如最受女生歡迎的總是渣男啊！”

 老關也笑了一笑，“所以，我們需要非常清醒的瞭解到的是，這些指數之所以有魅力，並不是因為他們具有價值。

 而是因為他們的高波動屬性，讓人們會產生一種錯覺，就是可以在短期內快速報富的錯覺。”

 ““那如如果撇開價值不談呢！”

 葉回舟問道。

 老關回答道：“其實，用波動率來理解這些資產可能就會容易的多。

 我們或許可以把它們簡單的定義為做多波動率的工具，而不是做多價值的工具。

 而小葉你也知道，

 在所有的市場中關於波動有兩條規律。

 第一是高波動之後是低波動，低波動之後是高波動，就是高低波動是循環的。

 那麼第二者高波動的持續時間總是短暫的。“

 葉回舟點了一下頭，答道：“我大二的金融課dao師講到，在大部分時候，市場總是處在一種中低波動的狀態。

 期末考試時，導師還出了這題，結果我掛科了，呵呵呵，記憶猶新啊！”

 老關聽聞哈哈一笑，“對，對於波動的這兩條規律，而我們又把科技上的資產當做是做多波動的籌碼。

 那麼我們就可以推導出。

 第一呢！

 科技指數大幅上漲，下跌是循環出現的，就好像高波動和低波動是循環出現的一樣。

 第二呢，是科技指數大幅上漲的持續時間，因為高波動的持續時間是短暫的。

 而在較長的市場低波動積累能量的時間段內，科技類的指數會不斷的小幅回落，俗稱陰跌。

 假設上述推導成立。那麼關於交易我們就可以得到以下的兩樣的結論

 就是當a股的波動率降到一定的水位。

 那麼我們就可以嘗試左側去買入科技股來做多波動率，或者是等到波動率突然放大以後，右側買入科技類指數。

 當然是既然科技類的指數大幅上漲的時間總是短暫的，所以會賣出永遠是非常重要的。”

 肥老闆聽得細心，突然問道：“老關，那麼這些結論什麼時候會例外呢？

 還那為什麼電子指數科技類的指數中表現最好的呢？”

 老關點點頭，答道：

 “其實也很簡單，是因為它有業績，同時估值相對比較合理。

 “那為什麼傳媒指數表現最差呢？”

 葉回舟搶答：“肥哥，這個其實也很簡單，因為傳媒板塊裡面的上市公司注水和利益輸送的成分最多。

 而股市短期是投票期而長期是稱重期，這個說法是不破的道理。

 因此如果我們希望更長期的持有科技股，那就還是要回到那個原點，就是要提一個問題來的業績到底是不是能夠去消化當前的估值。

 如果答案是模糊的，那麼遵循歷史經驗呢可能更為合理，不應該隨便去賭。

 尤其是現在，多數散戶都是虧損狀態，更不要追了！

 “世界上任何金融產品講的不好聽，一點都是零和遊戲。