第五百二十六章 高手在民間，又來一個杜老師

 內涵應用上，淨資產利潤率其實就是事後的回報率。作為事後的回報率，那麼其考核一開始就要註定與事前預期的回報率偏差。是好的偏差還是壞的偏差。 

 此外，幾乎每個公司，每個活動都有一個淨資產利率率，有的高有的地。那麼作為皇莊管理，自然是要逐漸增加投入到高淨資產利潤率的產業，縮小低迴報率的產業。費力不討好的事情怎麼能由天子去做呢？這不是製造天子與百姓的對立是什麼？ 

 最後，在同一個行業，有民間的利潤率也有皇莊的利潤率，如果皇莊的利潤率趕不上民間，這不是有人在借天子威勢發私財，敗壞天子名聲，還是什麼呢？ 

 這些考核恰恰是招招致命的。一下子讓一直以來藉機賴在杭州不願意開始審計局工作的楊金水瞬間打開思路。 

 在上面的也只是該指標的內涵式應用。還有外延呢。 

 高翰文藉著布政使衙門書房的黑板，用石膏筆現場展示了淨資產利潤率的計算，並依據其分子分母關係，錯位恢復成銷售淨利率x總資產週轉率x總資產對淨資產放大倍數這三個指標的連乘，在這個三指標連乘式下逐一對應分析產品獲利能力、資產運營能力與財務槓桿水平。