第3章 鯤鵬、華微合併案（一）

 對華微的創始人來說，清輝的股份數量超過自己，是危險的。

 “對。”知道趙汗青已經懂了，經鴻卻還是想把話說得具體一些，他不想出任何紕漏，“這樣的話，周昶會發現，一邊，我們泛海將繼續領投鯤鵬，並且增加股份佔比，而另一邊，因為ceo的不信任，他們清輝卻無法再領投華微了。這樣，一輪又一輪下去，清輝集團的股份數只能不斷被稀釋。再之後，華微的錢越花越多，可現在這個年景下，除了有母公司支撐著的泛海、清輝，對於這個盈利時間尚不明朗、開銷卻是非常驚人的東西，肯投錢的vc/pe也沒多少，華微總有融資再也融不下去的那一天，那時候清輝再想合併，就沒現在這種條件了。現在除了ceo這個位置的人選，別的都好談，可將來麼，呵。”

 泛海、清輝是戰略投資，走長線，而vc/pe們是財務投資，為了短期收益，不一樣。

 現在，泛海有40%的鯤鵬股份，清輝則有40%的華微股份，鯤鵬華微兩家公司的估值又差不多，因此，在鯤鵬、華微的合併案上，泛海、清輝的話語權實際上是幾乎一樣的。可下輪融資過後，泛海在鯤鵬的股份數上升，而清輝在華微的股份數下降，雙方在談判桌上就不會是同一位置了。

 其實人都不足為懼，事實上，這次的合併主要是泛海、清輝的廝殺，與過去的每次一樣。

 “所以，”趙汗青補充道，“所以，周昶應該會想趁鯤鵬、華微還沒完成下輪融資時，促成合並。”

 經鴻頷首。

 “可是，”趙汗青問，“下輪融資，鯤鵬……真的會讓我們泛海繼續領投？真的會讓我們泛海搖身成為第一大股東？”

 經鴻眼皮一掀:“再說吧。”

 趙汗青明白了。

 就是說，鯤鵬這邊，也未必會讓泛海入主……

 “先誆誆周昶試試。”經鴻道，“鯤鵬的ceo配合配合，先放出一個‘下輪還是泛海領投’的假消息，問題不大。他可以說，股權分散是大問題，而泛海一直是好夥伴，拉了保險、辦了牌照，他們權衡利弊之後選擇相信泛海集團。裝得略微憨一點兒，他反正是技術宅。周昶即使有懷疑，也不能確定，我是認為他不會賭。”

 趙汗青點頭:“懂了。我們拭目，周昶會不會因為被華微拒絕下一輪的領投，而於近期重啟談判，將ceo讓給我們，在融資前促成合並，從而爭取其他條件。”

 經鴻喉間輕笑一聲:“對。”

 …………

 於是，合併交易被擱置了。

 合併談判宣告破裂，鯤鵬、華微繼續競爭，不斷砸錢。

 再接著，一段時間後，鯤鵬率先放出了下輪融資的風聲，幾家大的vc/pe先後諮詢，不久整個業界就都知道了:下輪還是泛海領投。

 鯤鵬的ceo反覆強調，他相信泛海，相信經總以及趙總，還說，經總趙總尊重鯤鵬，從來不曾干預運作，始終將鯤鵬的創始團隊當作公司最大資產，鯤鵬成立四年以來雙方一直共進退，有極好的合作關係，因此，比起股權分散至不認識的各機構處，被不知道是何方神聖的投資公司握在手裡，他更願意泛海掌舵。他向各個機構算了一筆賬:倘若拒絕泛海領投，那兩輪後，投資公司的股權就會與自己加上泛海基本持平，他們若是聯合起來，局勢更加不可控，而眾所周知，“機構”注重短期效益，而泛海看中長期發展。

 幾乎與此同時，華微那邊也傳出消息，華微也要融一輪資，並且已經拒絕掉了清輝集團繼續領投的意願，正在尋找新的vc/pe，目前，與兩三家“國字頭”pe相談甚歡。

 顯然華微的ceo並不願意清輝接管她的公司。

 《公司法》規定，上市公司必須同股同權，華微將來若想上市，控制問題就會爆發。

 一切都在按照劇本走。

 經鴻等著周昶上門。

 經鴻自己代入一下，還是覺得，周昶即使懷疑一切只是一個局，應該也不會賭。他與周昶這類人喜歡賭，但更喜歡掌控一切，如果不是走投無路他們不會選擇“賭”。

 只是一個ceo的位置而已……在經鴻看來，現在的清輝，被拒絕了繼續領投的清輝，除了讓出ceo、促成合並，沒什麼好的法子了。否則，等待清輝的，只能是股份數目一再被稀釋。